KVB plus调查到美联储近期决定放缓资产负债表收缩，也就是俗称的 “缩表”（QT）进程。这一决策引发了华尔街的广泛关注，巴克莱银行和美国银行等策略师纷纷调整对美联储缩表持续时间的预期。

自 2022 年 6 月起，美联储便开启了量化紧缩（QT）之路，逐步减少持有的国债和抵押贷款债券。本周三，美联储官员维持利率稳定，并宣布自 4 月 1 日起，将允许到期国债不再投资的上限从 250 亿美元降至 50 亿美元，而抵押贷款支持证券上限维持在 350 亿美元不变。这一调整使得巴克莱银行将缩表计划结束时间从今年 9 月推迟至 2026 年 6 月，美国银行也将预期从今年 9 月推迟到 12 月。

不过，华尔街对此并未达成一致观点。德意志银行等部分策略师认为，本周的政策变化不太可能改变 QT 的结束时间。这种分歧凸显了短期融资市场在面对债务上限僵局时的不确定性。目前，美国立法者正在努力就债务上限问题达成协议，美国早在 1 月就已触及这一法定限额。国会拖延的时间越久，就会有更多现金回流金融体系，可能人为增加 3.46 万亿美元的储备资金，干扰货币市场判断 QT 结束时机的信号。

货币市场信号对于美联储至关重要，它决定了在金融体系出现类似 2019 年资金紧张的风险前，美联储能将 6.8 万亿美元的资产组合缩减到何种程度。美联储主席鲍威尔指出，官员们已察觉到货币市场紧张加剧的迹象，尽管金融体系储备依然充足，但这仍是令人担忧的信号。他还提到，缩表速度减半可能意味着持续时间加倍。这一决策和市场反应反映出美联储在平衡货币政策与金融稳定方面面临的挑战。